金(jīn)融(róng)界5月12日消息 国(guó)内期货(huò)市场收盘(pán)，商品期(qī)货多数下跌，沪(hù)银大跌(diē)超5％，沪(hù)锡(xī)、液(yè)化石油(yóu)气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品(pǐn)种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌(diē)，贵金(jīn)属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜(yè)公(gōng)布(bù)的数据(jù)，美国(guó)4月生产者价(jià)格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物资通胀压力进一(yī)步趋缓。纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次结(jié)合此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成为一(yī)种(zhǒng)共识，因(yīn)此(cǐ)本(běn)周在美(měi)联储越来越(yuè)多官员为鹰派站(zhàn)台的情况下(xià)，预计从加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍(réng)有(yǒu)近一个(gè)季度(dù)的时(shí)间，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金(jīn)属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金(jīn)人数升至2021年以来(lái)的最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平，劳(láo)动力市(shì)场正(zhèng)在降(jiàng)温(wēn)。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性(xìng)偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难言企稳(wěn)，后(hòu)续还需关注海外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)：经(jīng)济衰退预(yù)期与有色金属(shǔ)走(zǒu)势(shì)拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预期(qī)角度出发，有色金属将会(huì)走(zǒu)弱，白银连(lián)续(xù)上涨后会面临调(diào)整行(xíng)情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据(jù)疲软增加美联(lián)储政策转(zhuǎn)向宽松预期(qī)以及经济风险依然利(lì)好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压(yā)回落，而铜铝等有色(sè)金(jīn)属大(dà)幅(fú)下行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性(xìng)较强的白(bái)银走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等(děng)因素综合影(yǐng)响下(xià)，白银高位回落，下方(fāng)仍有一定的(de)空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次效跌破该位置将(jiāng)会测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键(jiàn)支撑；上方(fāng)关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍未走(zǒu)完，建议(yì)继(jì)续等(děng)白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银(yín)行业危机引发避险需求，美联(lián)储政策(cè)收紧预期迅速(sù)转向，美元(yuán)美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注调整行情；后(hòu)续政策宽(kuān)松转向、经济(jì)下(xià)行风险、银行业风险(xiǎn)与债(zhài)务上(shàng)限风险(xiǎn)、央行购金持(chí)续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新历(lì)史新(xīn)高，贵金(jīn)属逢(féng)低(dī)做多配置(zhì)依然是核心建议。

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