全球(qiú)头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证交会提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合(hé)人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季度末(mò)有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表(biǎo)示，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能正处(chù)于持续(xù)增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年一季度(dù)末(mò)的持仓曝光。据(jù)了(le)解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水在今年(nián)一(yī)季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资(zī)产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时(shí)也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的(de)前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年(nián)一(yī)季度(dù)都(dōu)进行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期(qī)末(mò)持(chí)有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六大重仓(cāng)股菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗(gǔ)；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对(duì)较大(dà)。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度(dù)小幅加仓(cāng)了医(yī)疗(liáo)领(lǐng)域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美(měi)元(yuán)；此(cǐ)外(wài)，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿(yì)滋(zī)国际22％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水在一(yī)季(jì)度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖(mài)出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底(dǐ)以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期(qī)的开端，因为全球对(duì)美元去(qù)杠(gāng)杆化的推动仍是(shì)金价的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球(qiú)货币市场(chǎng)中(zhōng)日(rì)益(yì)重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的(de)工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的(de)长期支撑(chēng)。不仅(jǐ菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗n)如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资(zī)者，以对(duì)冲购买力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)联(lián)合(hé)首席投资官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享了(le)他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他(tā)西(xī)方(fāng)经(jīng)济体(tǐ)处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国(guó)央行(xíng)一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩(suō)政策(cè)造成的负面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济和市场带来一(yī)定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足(zú)够的空(kōng)间提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实(shí)际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢(yì)价和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶(jiē)段(duàn)出(chū)现。与(yǔ)西方国(guó)家相比(bǐ)，中国、日本和(hé)许多亚洲国(guó)家和地区(qū)处于周期的不同位置(zhì)，这些国家和(hé)地区(qū)的政(zhèng)策(cè)制定者支(zhī)持(chí)货币和信(xìn)用流(liú)动(dòng)，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策(cè)指引的(de)取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希(xī)望持观(guān)望(wàng)态度。这符合我们对当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模(mó)财政刺激(jī)政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激进(jìn)的(de)应(yīng)对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月(yuè)的时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如(rú)果美(měi)联储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第(dì)一共和银行被接(jiē)管，再次(cì)凸(tū)显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面临压力，股(gǔ)市(shì)和(hé)债券收益率出现下跌。美国(guó)可(kě)能需要（也可(kě)能不需要）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗美联储可(kě)以评估形势(shì)再做出(chū)决策。

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