30年“不败”的可(kě)转债(zhài)信仰，突然之间出现“断(duàn)崖式(shì)”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的(de)可转债搜特转债今(jīn)天(tiān)又是(shì)暴跌(diē)19.85％，价格(gé)跌至(zhì)31.66元，30年(nián)可转债历(lì)史上从未有过如此低价可转债(zhài)，与(yǔ)此同时(shí)，各(gè)类低价转债(zhài)接连雪崩。分析认为，资金(jīn)开始担(dān)心(xīn)退市和违约(yuē)风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市(shì)场今(jīn)天也继续不乐观(guān)，自周(zhōu)二(èr)盘(pán)中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指(zhǐ)数今(jīn)天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多(duō)数板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上(shàng)涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此(cǐ)前最牛的传媒(méi)娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等(děng)行业逆势飘红(hóng)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过北上资金(jīn)却是(shì)逆势抄底(dǐ)，全天净买(mǎi)入13亿(yì)元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低(dī)价转(zhuǎn)债市场

　　30年(nián)没有过的可转债退市历(lì)史，在今年5月一下被打(dǎ)破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债被告知要(yào)退市，打破(pò)了30年来的可转债没有出现正(zhèng)股和转(zhuǎn)债(zhài)退(tuì)市的历史。接(jiē)着没(méi)几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特转债持续暴(bào)跌(diē)，第2只打破历(lì)史来得太快。蓝盾(dùn)转债已(yǐ)停牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退市危机之(zhī)下，搜特(tè)转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转(zhuǎn)债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特还在一字跌停，最新(xīn)收(shōu)盘价0.56元，触(chù)发面(miàn)值(zhí)退(tuì)市(shì)已没什(shén)么悬念(niàn)。

　　接(jiē)连的退(tuì)市情形(xíng)，以及可能面临(lín)的违约。彻(chè)底带崩了(le)整个低价转债，过去(qù)的双(shuāng)低策略似乎也(yě)不再奏(zòu)效(xiào)。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只(zhǐ)跌了0.21％；金(jīn)诚转债(zhài)、永(yǒng)吉(jí)转(zhuǎn)债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌(yǒng)现(xiàn)大(dà)批价格跌破(pò)100元的低价转债，而一年前市(shì)场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可(kě)转(zhuǎn)债，一(yī)度没有转债价(jià)格(gé)低于100元。如今是(shì)多只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点(diǎn)

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数周二在(zài)券商、银行等(děng)金融股带动(dòng)之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后(hòu)快速跳(tiào)水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持(chí)续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市(shì)场波动加(jiā)剧，资金分歧较生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思(jiào)大。

　　华泰证券(quàn)近日(rì)策略(lüè)点评(píng)表示(shì)，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期(qī)，一季度冲量明显+票据利率(lǜ)下行(xíng)，数据走弱在方向上不超(chāo)预(yù)期，但幅度较(jiào)预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思6同(tóng)比(bǐ)走高，冷热(rè)不匀再现，居(jū)民中长贷在(zài)1Q脉冲式(shì)修复过后明显走弱，单月新增(zēng)创历史(shǐ)新低(dī)，与地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基(jī)数(shù)效应外，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私(sī)人(rén)部门中长贷仍在(zài)修复(fù)→全A非金(jīn)融企业盈利全年或拾级而上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反映(yìng)的制(zhì)造业库存及产(chǎn)能周期位置看，弹性或有(yǒu)限。金(jīn)融数(shù)据再(zài)次印(yìn)证复苏成(chéng)色(sè)需巩固，或提升政(zhèng)策加(jiā)码“恢复和扩大(dà)需求”的可能。

　　前海开源基金近(jìn)日也(yě)表(biǎo)示，后续来(lái)看市场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外(wài)需(xū)仍有韧性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市场预期，除(chú)基(jī)数效(xiào)应外，欧美的韧(rèn)性与东生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思盟相对(duì)强(qiáng)劲的需求均支撑了外需，内需同样在修复下市场(chǎng)分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动性仍然(rán)偏好。国内(nèi)看，4月政治(zhì)局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大概率仍然(rán)维持宽松(sōng)，同样仍可能有增(zēng)量政策出台，对(duì)市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本(běn)轮(lún)加息已至顶点，仍然存在区(qū)域银行风险隐患同时通胀仍(réng)在下(xià)行下，后(hòu)续海(hǎi)外流动性难更紧，外资(zī)对国内市场的流(liú)出(chū)压力不大。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热门(mén)板块交易性(xìng)的波动(dòng)是指(zhǐ)数调整(zhěng)主因(yīn)，但(dàn)在内需(xū)修复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资流出压力不大下市场无大风险，震荡修复延续(xù)。

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